工商時報【記者魏喬怡／台北報導】

接連在2009年和2010年拿下金磚四國股市冠軍的俄股，2011年氣勢依然十足，近期俄羅斯RTS美元指數再度創2年半新高，今年以來至4月6日漲幅超過19％，但法人認為俄股本益比仍低，投資人仍可分批布局俄羅斯股票和金磚四國基金。

摩根富林明俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）分析，以評價面來看，俄羅斯本益比僅6.7倍，股價淨值比為1倍，均是金磚四國最低，成為外資布局新興市場首選，也因此俄羅斯今年在金磚四國吸金力道最強，所屬新興歐非中東今年首季流入逾28億元，更是3大新興市場唯一淨流入區域。

隨俄羅斯年底國會改選、利多政策可望持續放送；包括2014年冬季奧運、2018年世界盃，更將帶動基建商機源源不絕；以及今年加入WTO有望，有機會吸引更多國際資金進駐，都為本益比偏低的俄羅斯增添更多想像空間。

德盛金磚四國基金經理人康邁可表示，全球能源需求持續增溫，原油價格中長期獲基本面支撐，能源類股走勢強勁，由於俄羅斯RTS指數有近5成比重為石油及天然氣類股，伴隨全球能源類股長線行情看俏，俄羅斯股市也同步走揚。

康邁可表示，除了基本面支稱，俄羅斯跟歐盟簽署備忘錄，今年中有機會加入WTO，亦是俄羅斯未來投資題材。另外，俄羅斯獲得2018年世足賽主辦權，回顧過去兩次南非、巴西世足賽主辦權宣佈後，股市績效相對新興市場指數績效3個月、6個月、1年皆優於全球新興市場指數，俄羅斯後市可期。

ING投信則表示，俄羅斯股市今年以來繳出亮麗的成績單，短線震盪風險增加，且券商JP Morgan近期調降俄羅斯投資評等至中立，但在中東問題短期內不易解決的環境下，油價仍將維持高檔，俄股即便出現整理，下檔空間預料十分有限。

富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人張森貴表示，俄羅斯股市和油價正向連動性極高，但俄羅斯內需產業更值得留意，根據高盛集團預估，油價每升1元，俄國企業盈餘平均升1％，但能源業僅成長0.5％，非能源業則可升1.8％。